日経平均株価は8日、前日比1130円51銭安の6万5269円33銭で取引を終えた。朝方の下落から一時プラス圏へ切り返した後、後場に大きく値を下げた（画像はイメージ）
今回のニュースのポイント
8日の東京株式市場で、日経平均は前日比1130円51銭安の6万5269円33銭と大幅反落しました。朝は556円84銭安の6万5843円で始まったものの、10時には330円16銭高の6万6730円まで切り返し、前引けも45円29銭高。しかし、後場は13時過ぎから大きく値を下げました。ドル円は大引け時点で153円79銭近辺と、前場終了時点からは円安・ドル高方向へ戻しています。プラスから大幅マイナスへ転じた8日の市場の現在地を整理します。
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8日の東京株式市場は、日経平均株価の終値が6万5269円33銭（前日比1130円51銭安）と大きく反落しました。
前日の大幅高から一転して四桁の下落幅を記録した格好ですが、日中の取引時間帯に描いた価格の軌跡を見ると、単なる「一方向の下落」とは全く異なる多層的な動きが確認できます。
■朝の556円安から、1時間で330円高へ上昇
時間軸を順に追うと、前日（7日）の日経平均終値は前日比1378円90銭高の6万6399円84銭でした。
8日の寄り付きは前日終値を556円84銭下回る6万5843円でスタートし、6万6000円の大台を下回る水準で取引が始まりました。
しかし、寄り付き直後から株価は上昇へ転じます。9時00分（6万5843円）から9時10分（6万5959円）、9時30分（6万6435円）、9時50分（6万6636円）を経て、10時00分には6万6730円まで買われました。
10時時点の株価は前日終値比で330円16銭高となり、朝の寄り付き（6万5843円）からわずか1時間で887円上昇した計算になります。
■前引けは45円高、午前中は前日終値を回復
10時以降も高値圏での推移が続き、10時25分に6万6458円、10時45分に6万6605円、11時05分に6万6509円を経て、前引けは6万6445円13銭（前日比45円29銭高）となりました。
前場までの展開を切り取れば、朝の大幅安から前日終値を回復し、プラス圏で前場を終える動きが確認されました。
■13時過ぎに流れが一変、後場後半に急下落
局面が大きく変わったのは後場の取引です。
12時35分（6万6647円）、12時55分（6万6580円）、13時05分（6万6627円）と、後場寄り後もしばらくは6万6600円台で推移していました。
ところが、13時05分を過ぎると下方向への動きが強まり出します。13時20分に6万6493円、13時35分に6万6430円へと徐々に下げ、13時45分（6万6508円）に一時持ち直したものの、その後は14時10分に6万6177円まで下落。14時25分には6万6312円へ戻したものの、14時35分に6万6073円、14時45分に6万5938円、15時00分に6万5806円と再び水準を切り下げ、大引けは6万5269円33銭となりました。
13時05分の6万6627円から大引け（6万5269円33銭）までの下落幅は、1357円67銭に達します。
■330円高から1130円安へ、10時から大引けまで1460円の落差
8日の値動きにおける最大のポイントは、前日比の符号が1日の中で「マイナス→プラス→大幅マイナス」と目まぐるしく変化した点です。
午前10時時点の6万6730円（前日比330円16銭高）から、大引けの終値（6万5269円33銭、前日比1130円51銭安）までの価格差はマイナス1460円67銭に上ります。
「朝方の急回復」と「午後の急下落」という相反するベクトルが同一取引時間内に発生したことが、8日の市場の際立った特徴です。
■ドル円は153.7円近辺、前場からは円安方向へ戻す
株価の下落と並行して為替相場も重要な事実を示しています。
8日大引け時点のドル円相場は1ドル＝153円79銭近辺で推移しています。前日（7日）の東証大引け時点（155円68銭近辺）との比較では約1円89銭の円高・ドル安方向ですが、8日の前場終了時点（153円09銭近辺）との比較では、約70銭の円安・ドル高方向へ戻しています。
日経平均が後場に1300円超下落した時間帯において、為替相場は前場よりも円安方向へ動いていました。この時系列の組み合わせから、「後場の株価急落は直線的な円高進行によって引き起こされた」という見方を無条件に適用することはできません。
■急変動が相次ぐ直近の推移
直近の日経平均終値を辿ると、8月28日（6万6405円56銭）、31日（6万6311円93銭）、9月1日（6万6215円34銭）と推移した後、2日に1889円70銭安の6万4325円64銭と大きく崩れ、3日も6万4214円48銭と停滞しました。その後、4日（前日比806円46銭高）、7日（同1378円90銭高）の2営業日で計2185円36銭急反発したものの、8日は再び1130円51銭安となり、終値は6万5000円台前半まで押し戻されました。
数営業日単位でも、千円規模の激しい上下運動が繰り返されています。
■8日市場が示す「現在地」
8日のデータから確認できる客観的ファクトは、①朝方に前日比556円安で始まったこと、②午前中に330円高まで急回復したこと、③13時過ぎから下落へ転じ終値は1130円安となったこと、④後場の株安局面でドル円は前場より円安方向へ動いていたこと、の4点です。
「なぜ後場に売られたのか」「なぜ午前中の買いが続かなかったのか」という動機について、株価と為替の数値データのみから断定することはできません。
8日の東京市場が明示した現在地は、特定の材料による一方向のトレンドというよりも、同一日内で前日比プラスとマイナスの双方向へ千円単位の価格振動が発生する、きわめてボラティリティの高い相場環境にあるという事実そのものです。（編集担当：エコノミックニュース編集部／Editorial Desk: Economic News Japan）
